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核心观点

生猪蓄力反转， 期待转基因落地。 1） 生猪： 农业部发布的 5 月末全国能繁母猪存栏数据环比下降 0.6%； 考虑到 6 月起仔猪价格下跌较快且生猪价格依然低迷， 我们认为 6 月能繁存栏去化数据有望加速， 生猪养殖距离反转更进一步。 左侧关注高质量成长标的， 核心推荐养殖三小龙： 华统股份、 巨星农牧、 新五丰； 其次， 看好养殖四小虎： 天康生物、 唐人神、 金新农、 京基智农； 另外， 右侧配置白马： 牧原股份与温氏股份等。 2） 禽： 白鸡一方面受2022 年祖代引种收缩传导影响， 同时近年白鸡进入家庭消费， 消费提振开启独立周期， 因此 2023 年白鸡板块有望开启高景气。 黄鸡近期产能继续回落，伴随猪和白鸡景气回升， 黄鸡价格再起确定性更高。 禽板块核心推荐： 益生股份、 立华股份、 圣农发展等。 3） 动保： 2023 年 5 月， 普莱柯、 科前生物、生物股份批签发数据分别环比增加 31%、 26%、 10%， 中牧股份批签发数据环比减少 24%。 我们继续看好动保板块龙头市占率提升。 核心推荐： 科前生物、回盛生物、 国邦医药、 中牧股份、 普莱柯等。 4） 饲料及宠物： 饲料会向技术服务类企业集中， 核心看好海大集团估值与业绩双修复行情。 此外 2023年宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会， 核心关注： 中宠股份、 佩蒂股份等。 5） 肉制品： 随着猪价高位回落以及消费回暖， 看好双汇发展的业绩上行表现； 同时其基金持仓比例处于历史底部， 建议关注。 6） 种植链： 虽然种业周期驱动在边际减弱， 但后续转基因商业化落地后， 行业将迎来大变革，技术领先企业将迎来成长黄金期。 重点推荐： 大北农、 隆平高科、 登海种业。

推荐养殖、 后周期、 种业三主线。 1） 生猪推荐： 华统股份、 新五丰、 巨星农牧、 天康生物、 唐人神、 金新农、 京基智农、 温氏股份、 牧原股份等； 2）禽推荐： 益生股份、 立华股份、 圣农发展等； 建议关注： 春雪食品、 湘佳股份。 3） 动保推荐： 科前生物、 回盛生物、 国邦医药、 中牧股份、 普莱柯等。4） 种植链推荐： 大北农、 隆平高科、 登海种业、 丰乐种业、 荃银高科等。

农产品价格跟踪：

生猪： 6 月 21 日全国仔猪均价 29.82 元/千克， 较上周同期下跌 3.56%；全国外三元生猪均价 14.25 元/千克， 较上周同期下跌 0.42%。

家禽： 6 月 21 日白羽肉鸡价格为 8.82 元/公斤， 较上周同期下跌 0.23%；国内中速鸡均价为 6.04 元/公斤， 相较上周同期上涨 2.03%。

大豆： 国内大豆现货价格本周维持在高位， 6 月 21 日为 4745.79 元/吨。

玉米： 本周玉米收购价维持高位， 6 月 16 日为 2768 元/吨。

风险提示： 恶劣天气带来的不确定性风险； 不可控动物疫情引发的潜在风险